سرمایه گذاری خطرپذیر

انتشارات: نشر نوین توسعه

سرمایه گذاری خطرپذیر

اولین شرکت سرمایه گذار خطرپذیر در حوزه معدن

چشم‌انداز معنا بر این انگاره استوار است که در آینده، شرکتی خواهد بود: پیشرو و اسوه در سرمایه‌گذاری، شتابدهی و حمایت از کسب‌وکارهای دانش‌بنیان و نوآور؛ امیدبخش برای نخبگان ایرانی؛ کارآمد از نظر فنی و اقتصادی؛ مشارکت‌گرا و خوشنام در زیست‌بوم کارآفرینی کشور و جذّاب برای نخبگان.

سرمایه‌گذاری خطرپذیر

یکی از بزرگترین مسائلی که تیم‌های استارتاپی با ایده‌های بسیار عالی، دغدغه‌ی آن را دارند، مسأله‌ی تأمین سرمایه‌ است. امروزه یکی از بهترین راه‌حل‌های مشکل تأمین سرمایه‌ برای استارتاپ‌ها، سرمایه‌گذاری خطرپذیر است. سرمایه‌گذاری خطرپذیر (Venture Capital) که از آن با عنوان‌های «سرمایه‌گذاری جسورانه» یا «سرمایه‌گذاری کارآفرینی» نیز نام می‌برند، عبارت است از تأمین سرمایه لازم برای شرکت‌ها و کسب‌وکارهای نوپا ( استارت آپ) و کارآفرین که مستعد جهش و رشد ارزش هستند. این نوع سرمایه‌گذاری دارای ریسک فراوانی است.

سرمایه‌گذاران در هنگام انتخاب سرمایه‌گذاری خطرپذیر خود به اندازه شرکت، دارایی‌ها و خطوط توسعه محصول نگاه می‌کنند. در مقایسه با انواع سرمایه‌گذاری‌های دیگر، وجوه سرمایه‌گذاری خطرپذیر تنها بر سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه تمرکز می‌کند. تغییرات در دنیای سرمایه‌گذاری، این نوع از سرمایه‌گذاری را در میان انبوهی از سرمایه گذاران مشروع قابل دسترس‌تر و امکان‌پذیرتر کرده است.

بیش‌ترین سرمایه‌گذاری‌های خطرپذیر از سوی گروه‌های سرمایه‌گذاران ثروتمند، بانک‌های سرمایه‌گذاری و سایر موسسات مالی صورت می‌گیرد که این سرمایه‌ها را در اختیار دارند. این نوع تأمین مالی و افزایش سرمایه در میان شرکت‌های جدیدی که سابقه عملیاتی محدودی دارند و نمی‌توانند سرمایه را به همراه بدهی و یا پیشنهاد سهام عرضه کنند، محبوب است. جذب سرمایه خطرپذیر و استفاده درست از این سرمایه نه تنها موجب می‌شود که یک کسب و کار بر مبنای درستی تشکیل شود، بلکه در راستای به دست آوردن شرکای قوی و بودجه کمک شایانی خواهد کرد. حتی توجه کردن به تکنولوژی‌هایی که سرمایه‌گذاری خطرپذیر روی آن‌ها سرمایه‌گذاری می‌کند می‌تواند به شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران در شناخت بهتر گرایش‌های جدید تکنولوژی کمک شایانی کند.

سرمایه‌گذاری خطرپذیر مراحلی دارد، این مراحل شامل موارد زیر هستند: اولین مرحله از سرمایه‌گذاری خطرپذیر بودجه اولیه می‌باشد. این مرحله اولین و مقدماتی‌ترین مرحله شروع یک کسب و کار است. سرمایه‌ای که در این مرحله جذب می‌شود، بیشتر برای تحقیق و توسعه اهداف کسب و کار کاربرد دارد. این امر بدین معناست که در این مرحله کارآفرینان یک کسب و کار در حال گسترش یک ایده بوده و فعلاً وارد مرحله توزیع محصول محسوسی نشده‌اند. معمولا این بودجه برای افزایش نفرات اعضای تیم و انجام تحقیقاتی پیرامون بازاریابی محصول به کار می‌رود. در دومین مرحله، استارتاپ حاضر است به ازای سرمایه بیشتر مقداری از سهام خود را واگذار کند زیرا در این مرحله، استارتاپ رشد به‌انداز خود را نموده و توان جذب سرمایه بیشتری پیدا کرده است درنتیجه امکان رشدپذیری و موفقیت خود را تا حدی ثابت کرده است. سومین مرحله جایی است که استارتاپ بسیار رشد کرده است و دیگر یک شرکت نوپا محسوب نمی‌شود. این مرحله با قدم به مشارکت گذاشتن سرمایه‌گذاران بزرگتر ادامه‌ پیدا خواهد کرد و حتی ممکن است این سرمایه‌گذاران به شکل مشارکتی قدم در کسب و کار استارتاپ گذاشته و یا حتی توسط شرکت‌های بزرگتر خریداری شود. هنگامی که یک ایده به سرانجام برسد و رشد قابل توجهی که از آن انتظار می‌رود را داشته باشد، سرمایه‌گذار به میزان قابل توجهی سود خواهد کرد.

مجموعه‌ی معنا با رویکرد خطرپذیر و با هدف ایجاد ارزش افزوده در چرخه‌ی معدنی، در حال حاضر بر سرمایه‌گذاری با این سبک متمرکز است. ما بر این باوریم که با پذیرفتن چالش‌ها و گذر از آن‌ها، می‌توان به دستیافته‌هایی بهتر و فراتر از آنچه تا به الآن به آن دست یافته‌ایم، برسیم.

سرمایه‌گذاری معنا بر ایده‌های جدید و با سطح فناوری بالا در حوزه‌ی اکتشاف و بهره‌برداری، خود گواهی بر دیدگاه خطرپذیر مجموعه‌ی معنا است.

کتاب سرمایه گذاری خطرپذیر

انتشارات: نشر نوین توسعه

نویسنده: اسکات کوپر

کد کتاب :	56086
مترجم :	وحید فخر
شابک :	978-6226840514
قطع :	رقعی
تعداد صفحه :	336
سال انتشار شمسی :	1400
سال انتشار میلادی :	2019
نوع جلد :	شومیز
سری چاپ :	2
زودترین زمان ارسال :	1 مرداد

معرفی کتاب سرمایه گذاری خطرپذیر اثر اسکات کوپر

کتاب «سرمایه‌گذاری خطرپذیر؛ رازهای جاده‌ی سندهیل» به تشریح کامل سرمایه‌گذاری خطرپذیر و عملکرد این بخش ضروری اکوسیستم استارتاپی می‌پردازد. دوره عمر استارتاپ‌های با سرمایه خطرپذیر، تصمیم‌گیری VCها راجع به سرمایه‌گذاری در موقعیت‌های مختلف، چگونگی ارائه به سرمایه‌گذار، جزئیات مالی و قانونی این فرآیند، و همچنین بازیگران کلیدی صنعت، جزو موارد مهمی هستند که به تفصیل در کتاب مورد بررسی قرار گرفته‌اند.

این کتاب با آگاهی کامل از وجود برخی تصمیمات سخت و شاید گیج‌کننده‌بودن قراردادهای سرمایه‌گذاری خطرپذیر به نگارش درآمده و در انتها نیز با نگاهی بر فرایند IPO به پایان می‌رسد. تمامی این اطلاعات به شکل ابزاری برای ساختاردهی مجدد رابطه میان استارتاپ‌ها و سرمایه‌گذارانشان ارائه شده است.

بررسی صنعت سرمایه گذاری خطرپذیر در ایران و ارائه مدل پیشنهادی جهت استفاده از سرمایه گذاری خطرپذیر در نظام بانکداری اسلامی

ششمین کنفرانس توسعه نظام تامین مالی در ایران

خرید و دانلود فایل مقاله

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 36 صفحه است به صورت فایل PDF در اختیار داشته باشید.

مشخصات نویسندگان مقاله بررسی صنعت سرمایه گذاری خطرپذیر در ایران و ارائه مدل پیشنهادی جهت استفاده از سرمایه گذاری خطرپذیر در نظام بانکداری اسلامی

چکیده مقاله :

روح نظام مالی اسلام مشارکت واقعی در سود و زیان است که همواره نظامی عادلانه در توزیع ریسک و بازده را فراهم می آورد. در بانکداری اسلامی هسته اصلی رابطه وام دهی، نظام مشارکت است. در نظام مشارکت شرط تطبیق عملیات بانکها با شریعت اسلام این است که بانکها در قبال اعطای تسهیلات به متقاضیان، توجیه پذیری طرح، محتوای قرارداد و نتیجه حاصل از فعالیت اقتصادی را ملاک اصلی قرار داده و بر این مبنا نرخ سود تعیین میکنند. در روشهای مبتنی بر مشارکت بانک کل یا بخشی از سرمایه مورد نیاز یک فعالیت اقتصادی (تولیدی، تجاری یا خدماتی) را تأمین میکند و در نهایت، در انتهای فعالیت، مطابق قرارداد فیمابین با صاحبکار اقتصادی، سود (یا زیان) حاصل از این فعالیت را تقسیم مینماید. از طرفی شرکتهای دانش بنیان اغلب شرکتهای کوچکی هستند که به دلیل ویژگیهای خاص خود چون نوپا بودن و ریسک بالای سرمایه گذاری، دریافت کمکهای مالی کافی از سوی بانکهای تجاری برای طرحهای پرخطر و پیشرفته تکنولوژیکی آنها بسیار دشوار است که صندوقهای سرمایه گذاری خطرپذیر این خلاء را جهت تأمین مالی شرکتهای دانش بنیان پر کرده اند.در این مقاله پس از بررسی سرمایه گذاری خطرپذیر عملکرد صنعت سرمایه گذاری خطرپذیر در ایران به بیان مشکلات و چالشهای این صنعت پرداخته و با تأکید بر نقش بانکهای اسلامی در این صنعت و بیان ظرفیتهای تطبیقی آن با نظریه مشارکت در اسلام به ارائه الگوی عملیاتی جهت استفاده از سرمایهگذاری خطرپذیر در نظام بانکداری اسلامی براساس اصول و مبانی بانکداری اسلامی میپردازیم.

کلیدواژه ها:

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا IRFINANCE06_168 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

عیوضلو، حسین و حاجی جعفری، زینب،1392،بررسی صنعت سرمایه گذاری خطرپذیر در ایران و ارائه مدل پیشنهادی جهت استفاده از سرمایه گذاری خطرپذیر در نظام بانکداری اسلامی،ششمین کنفرانس توسعه نظام تامین مالی در ایران،تهران،https://civilica.com/doc/293584

در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1392، عیوضلو، حسین؛ زینب حاجی جعفری )
برای بار دوم به بعد: ( 1392، عیوضلو؛ حاجی جعفری )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مراجع و منابع این مقاله :

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :

• آقا نظری، حسن، نظریه مشارکت در سود و زیان: چالش‌ها .
• ابراهیمی، سجاد، بررسی فرایندهای ارزیابی در سرمایه‌گذاری خطرپذیر، مجموعه مقالات .
• _ الگوی تامین مالی شرکت‌های نوپا از طریق نظام بانکی . [ مقاله کنفرانسی ]
• احمد، حبیب، ساختار عملیاتی تامین مالی اسلامی از طریق انتشار .
• استیری حاله و بنیامین مشیری، ابزارهای تامین مالی بنگاه‌های دانش‌بنیان، .
• _ ایروانی، باقر، دروس التمهیدیه فی الفقه الاستدلالی: المجلد الثانی، .
• باقری، سید کامران و جواد محبوبی، سرمایه‌گذاری خطرپذیر، تهران، بنیاد .
• - بهاروندی، احمد و سید روح‌الله احمدی حاجی آبادی، راهکارهای .
• تووشی کاظم و معصومه الماسی، سرمایه‌گذاری مخاطره‌پذیر روش تامین مالی .
• حنیفی، فرهاد، سرمایه خطرپذیر: ساختارها و کارکردها، مجله بورس، 1380، .
• صمصامی، حسین و پرویز داوودی، به سوی حذف ربا از .
• طالبی محمد و امیرمحمد رحیمی و محسن محمدی، سرمایه‌گذاری خطرپذیر .
• معاونت علمی و فناوری ریاست جمهوری، بررسی صنعت سرمایه‌گذاری خطرپذیر .
• موسویان، سید عباس، ابزارهای مالی اسلامی، تهران، انتشارات فرهنگ و .
• موسویان، سید عباس، ارزیابی قراردادها و شیوه‌های اعطای تسهیلات در .
• موسوی خمینی، سید وحالله، تحریرالوسیله، قم، جامعه مدرسین حوزه علمیه .
• _ قانونی رشد کارآفرینی در صنایع کوچک ایران، جله کار .
• نصرآبادی داوود و احمد شعبانی، ارزیابی عملکرد عقد مشارکت در .
• هرورانی، حسین و مصطفی زه‌تابیان و مهدی هرورانی، نقدی بر .
• یاسودا، یاکو و اندرو متریک، سرمایه‌گذاری مخاطره‌آمیز و تامین مالی .
• Ahme d, Mahmoo d.)2 006).:Practice ofMudara and Musharak in Islamic .
• Bendjilali, Boualem and Khan, Tariqullah (1995), Economics of Diminishing Musharakah, .
• Benston, G., and C.W.Smith.(1976). "A Terasaction Cost Approach to the .
• -Caillaud Bernard (2 00 7).Information Economics. Master in Quant itativeEconom .
• Dar, Humayon A. Baldwin, Ken and Presley, John R. (2000), .
• Kaplan, Steven and Per Stromberg. (2000). 0Financial Contracting Theory Meets .
• Khan, Tariqullah (1995), Redeemable Islamic Financial Instruments and Capital Participation .
• Mccahery Joseph A.(2 00 3).Renneboog Luc, :Venture Capital Contracting and .
• OECD, 0Venture capital and innovation", OECD, Paris, 1996 .
• Siddiqi, M. N.(1983). :Issues inIslamic Banking", The Islamic Foundation, Leicester .

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

بررسی نقش صندوقهای سرمایه گذاری خطرپذیر در توسعه کسب و کارهای دانش بنیان

با استفاده از پرداخت اینترنتی بسیار سریع و ساده می توانید اصل این مقاله را که دارای 20 صفحه است به صورت فایل PDF و یا WORD در اختیار داشته باشید.

خرید اینترنتی فایل PDF مقاله با قیمت ( 14,000 ) تومان خرید اینترنتی فایل WORD مقاله با قیمت ( 112,000 ) تومان

مشخصات نویسندگان مقاله بررسی نقش صندوقهای سرمایه گذاری خطرپذیر در توسعه کسب و کارهای دانش بنیان

مریم بنای شاهانی - کارشناسی ارشد، دانشکده مدیریت و حسابداری، دانشگاه آزاد اسلامی واحد تهران مرکز، ایران

چکیده مقاله :

در این پژوهش به بررسی نقش صندوقهای سرمایه گذاری خطرپذیر در توسعه کسب و کارهای دانش بنیان پرداخته شده است. پژوهش حاضر یک مطالعه توصیفی است که هدف این پژوهش برقراری رابطه میان عوامل صندوقهای سرمایه گذاری خطرپذیر شامل ارتباط پایدار با صندوق(Nahata, 2008; Wrihatnolo, n.d)، سن(سابقه فعالیت) صندوق(Nahata, 2008;Huyghe, 2009-2010)، شهرت صندوق(Nahata, 2008)، سندیکایی بودن(Nahata, 2008Cumming, Haslem, &Knill, 2011;)، شرایط خروج از همکاری با صندوق(Nahata,2008)، ریسک پذیری صندوق(Nassiry &Wheeler,2011)، سرمایه گذاری فعالانه(Wrihatnolo, n.d;)، در دسترس بودن صندوق های دولتی(Huyghe, 2009-2010)، گستره جغرافیایی سرمایه گذاری صندوق(Huyghe, 2009-2010) بر عملکرد توسعه کسب و کار یعنی عملکرد بازار M، عملکرد تامین کنندهS، عملکرد فرآیند P، عملکرد افراد E و عملکرد روابط مشتری Cمیباشد، (Zulkiffli & Perera, 2011). بنابراین پژوهش انجام شده از نوع همبستگی میباشد. بررسی توزیع امتیازات برای متغیرهای تحقیق مشخص نمود که از منظر هر دو آزمون تعیین توزیع (کولموگروف-اسمیرنف و آزمون شاپیرو-ویلک)، دارای توزیع غیر نرمال بوده و بنابراین جهت تحلیل های بعدی، رویکرد ناپارامتریک برای آنان اتخاذ گردید. بخش اول تحلیل ها مربوط به اولویت بندی این متغیرها بوده است. این اولویت بندی در هر یک از سازه های دوگانه اصلی تحقیق انجام گرفت. نتایج این تحلیل ها مشخص نمود که در بین ویژگی های صندوق های سرمایه گذاری مخاطره پذیر، " در دسترس بودن صندوق های دولتی" داری بالاترین اولویت و " گستره جغرافیایی سرمایه گذاری صندوق"، کمترین اولویت را دارد. همچنین در بین شاخص های توسعه کسب و کار، روابط مشتری دارای بالاترین اولویت و عملکرد بازار دارای کمترین اولویت بود. برای بررسی روابط همبستگی بین متغیرهای مستقل و متغیر وابسته تحقیق، با توجه به این که متغیرهای تحقیق از توزیع غیر نرمال برخوردار بودند، آزمون همبستگی اسپیرمن برای این بررسی انتخاب گردید. بین تمامی شاخصهای صندوق و عملکرد توسعه کسب و کار همبستگی مثبت وجود دارد. وجود چنین روابط همبستگی منجر به ایجاد ایده بررسی روابط علی بین متغیرهای تحقیق گردید و از این رو مدل تحقیق با رویکر مدل یابی معادلات ساختاری مورد بررسی قرار گرفت. تحلیل مدل اندازه گیری تحقیق در نهایت و پس از پالایش مشخص نمود که سازه ها به این صورت تلخیص میشوند که سازه ویژگی های صندوق مرکب از : ریسک پذیری صندوق، سرمایه گذاری فعالانه، در دسترس بودن صندوق های دولتی، گستره جغرافیایی سرمایه گذاری صندوق و همچنین سازه توسعه کسب و کار شامل : عملکرد روابط مشتری، عملکرد افراد، عملکرد فرآیند، عملکرد تامین کننده میباشد. علاوه بر این بررسی، بررسی مدل ساختاری آزمون فرضیه اصلی تحقیق مشخص نمود که ویژگی های صندوق سرمایه گذاری مخاطره پذیر، تاثیر مثبت (β=0.408) و معنادار (T= 4.379, > 1.96) بر توسعه کسب و کارهای دانش بنیان دارد

کلیدواژه ها:

کد مقاله /لینک ثابت به این مقاله

کد یکتای اختصاصی (COI) این مقاله در پایگاه سیویلیکا ICOM02_137 میباشد و برای لینک دهی به این مقاله می توانید از لینک زیر استفاده نمایید. این لینک همیشه ثابت است و به عنوان سند ثبت مقاله در مرجع سیویلیکا مورد استفاده قرار میگیرد:

نحوه استناد به مقاله :

در صورتی که می خواهید در اثر پژوهشی خود به این مقاله ارجاع دهید، به سادگی می توانید از عبارت زیر در بخش منابع و مراجع استفاده نمایید:

بنای شاهانی، مریم و ادب، حسین و بنای شاهانی، محمدرضا،1394،بررسی نقش صندوقهای سرمایه گذاری خطرپذیر در توسعه کسب و کارهای دانش بنیان،دومین همایش بین المللی مدیریت و فرهنگ توسعه،تهران،https://civilica.com/doc/459751

در داخل متن نیز هر جا که به عبارت و یا دستاوردی از این مقاله اشاره شود پس از ذکر مطلب، در داخل پارانتز، مشخصات زیر نوشته می شود.
برای بار اول: ( 1394، بنای شاهانی، مریم؛ حسین ادب و محمدرضا بنای شاهانی )
برای بار دوم به بعد: ( 1394، بنای شاهانی؛ ادب و بنای شاهانی )
برای آشنایی کامل با نحوه مرجع نویسی لطفا بخش راهنمای سیویلیکا (مرجع دهی) را ملاحظه نمایید.

مراجع و منابع این مقاله :

لیست زیر مراجع و منابع استفاده شده در این مقاله را نمایش می دهد. این مراجع به صورت کاملا ماشینی و بر اساس هوش مصنوعی استخراج شده اند و لذا ممکن است دارای اشکالاتی باشند که به مرور زمان دقت استخراج این محتوا افزایش می یابد. مراجعی که مقالات مربوط به آنها در سیویلیکا نمایه شده و پیدا شده اند، به خود مقاله لینک شده اند :

• Cumming, Douglas, Haslem, Bruce, & Knill, April. (2011). En trepreneurial .
• Huyghe, Annelore. (2009-2010). The importance of protection ability _ selection .
• Mason, Colin M, & Harrison, Richard T. (1996). Informal venture .
• Murray, Gordon C, & Marriott, Richard. (1998). Why has the .
• Nahata, Rajarishi. (2008). Venturecapital reputation and investment performance. Journal of .
• Nassiry, Darius, & Wheeler, David. (2011). A green venture fund .
• Smolarski, Jan, & Kut, Can. (2011). The impact of venture .
• Zulkiffli, Siti Nur'Atikah, & Perera, Nelson. (2011). A literature analysis .

مدیریت اطلاعات پژوهشی

اطلاعات استنادی این مقاله را به نرم افزارهای مدیریت اطلاعات علمی و استنادی ارسال نمایید و در تحقیقات خود از آن استفاده نمایید.

قرارداد سرمایه گذاری خطرپذیر

زمانی که هر سرمایه‌گذار تصمیم می‌گیرد در یک پروژه سرمایه‌گذاری کند، می‌داند که همه‌ی پروژه‌ها الزاما سودآور نیستند و ممکن است برخی از آن‌ها سرمایه‌گذار را گرفتار ضرر مالی کنند.

قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر معمولا برای پروژه‌هایی میان طرفین امضا می‌شود که امکان رشد و توسعه‌ی آن بسیار زیاد باشد. اما از آن جا راه‌اندازی کسب‌وکارهای کوچک ممکن است همیشه موفق نباشد، خطر ریسک سرمایه‌گذاری برای این پروژه‌ها دوچندان خواهد بود. در این مقاله قرار است به قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر بپردازیم تا با ویژگی‌های آن آشنا شوید و در صورت لزوم از آن استفاده کنید.

قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر چیست؟

سرمایه‌گذاران یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری بزرگ برای بیزینس‌های خود معمولا به سراغ کسب‌وکارهای نوپا و تازه‌تاسیس می‌روند. کسب‌وکارهایی که توسط آن‌ها انتخاب می‌شود، معمولا قابلیت رشد و توسعه‌ی بسیار بالایی دارند و می‌توانند در یک برنامه‌ریزی درازمدت دارای یک سهام باارزش شوند. به همین دلیل قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر یک امکان بسیار خوب برای پروژه‌های نوپا است.

به همین دلیل سرمایه‌گذاران، سرمایه‌ی خود را صرف توسعه و راه‌اندازی این کسب‌وکارهای کوچک می‌کنند تا وقتی سهام‌شان رشد کرد، آن‌ها هم صاحب بخشی از این سهام شوند. قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر به‌نوعی یک قمار است که اگر سرمایه گذاری خطرپذیر پیروز شود، نتیجه‌ی آن کاملا برد – برد خواهد بود.

سرمایه‌گذاران پیش از آغاز به‌کار با کسب‌وکارهای کوچک، تیم مدیریتی، نیروهای متخصص، خطوط توسعه‌ی شرکت و برنامه‌ریزی بلندمدت آن‌ها را بررسی می‌کنند و درصورتی که شرایط شرکت را برای سرمایه‌گذاری مناسب ببینند، سرمایه‌ی خود را وارد مجموعه خواهند کرد.

شرکت‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر در مقابل تزریق سرمایه‌ی خود به مجموعه، معمولا خواهان ایفای نقشی فعال در شرکت نیز خواهند شد. آن‌ها علاوه بر درخواست تخصیص بخشی از سهام شرکت، یکی از شروط سرمایه‌گذاری را عضویت خود در هیات‌مدیره عنوان می‌کنند.

البته نباید فراموش کرد که سرمایه‌گذاری در پروژه‌های نوپا بسیار بیشتر از سایر پروژه‌ها احتمال شکست دارد و وقتی سرمایه‌گذاران، سرمایه‌ی خود را وقف توسعه‌ی شرکت می‌کنند، مطالبه‌ی تخصیص سهام و عضویت در هیات‌مدیره چندان غیرمنطقی نیست.

یکی از حُسن‌های عضویت سرمایه‌گذاران باتجربه در پروژه‌های استارت‌آپی تازه‌کار این است که بنیان‌گذاران استارت‌آپ می‌توانند از تجربیات سرمایه‌گذاران استفاده کنند.

سرمایه‌گذارانی که برای امضای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر اعلام آمادگی می‌کنند معمولا گروه‌های سرمایه‌گذاری بسیار ثروتمند و همچنین بانک‌ها سرمایه گذاری خطرپذیر هستند که می‌توانند سود و زیان حاصل از این همکاری را محاسبه و خطرات آن را بپذیرند.

این نوع سرمایه‌گذاری بهترین انتخاب برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری تازه‌کار است زیرا می‌توانند بدون داشتن سابقه‌ی همکاری در پروژه‌های موفق، هم سرمایه‌ی لازم برای راه‌اندازی سرمایه گذاری خطرپذیر کسب‌وکار را دریافت کنند و هم از خطرات ورشکستگی مالی رها شوند.

بودجه‌ی سرمایه‌گذاری خطرپذیر

زمانی که سرمایه‌گذار راضی می‌شود تا منابع مالی موردنیاز برای رشد و توسعه‌ی یک استارت‌آپ را متقبل شود، معمولا این سرمایه از سه طریق به کار تزریق می‌شود. در نوع اول این قرارداد سرمایه‌گذار متعهد می‌شود که تنها بودجه‌ی اولیه برای راه‌اندازی کسب‌وکار را پرداخت کند و در مقابل مزایایی هم دریافت کند.

دومین شیوه‌ی همکاری این دو با یکدیگر تامین مالی شرکت برای پیشرفت مراحل اولیه‌ی کار است؛ در این نوع از قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر پس از آنکه تاسیس و راه‌اندازی شرکت انجام شد، نوبت به تزریق بودجه برای گسترش امور ابتدایی شرکت می‌رسد.

در گونه‌ی آخر از قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر، سرمایه‌گذار منابع مالی لازم برای مراحل پیشرفت استارت‌آپ را تقبل می‌کند تا شرکت بتواند پس از عبور از مراحل نخست راه‌اندازی و توسعه، به سمت اهداف بلندمدت خود حرکت کند و به سودآوری برسد. معمولا زمانی که استارت‌آپ‌ها به این مرحله می‌رسند، به اصطلاح از آب‌وگِل درآمده‌اند و تنها سرمایه‌ی موردنیاز آن‌ها باید صرف بهبود عملکرد آن شود.

چرا شرکت‌های سرمایه‌گذاری از قرارداد خطرپذیر استفاده می‌کنند؟

فرض کنید شما سرمایه‌گذار هستید و می‌خواهید مبلغ ۱۰۰ میلیون تومان از سرمایه‌ی خود را وارد بازار استارت‌آپ‌ها کنید. در این جا دو انتخاب برای شما وجود دارد؛ انتخاب اول این است که همه‌ی مبلغ ۱۰۰ میلیون تومان را به یک کسب‌وکار اختصاص دهید و تنها در یک پروژه سرمایه‌گذاری کنید و یا به سراغ انتخاب دوم بروید و ۱۰۰ میلیون بودجه‌ی خود را در پنج استارت‌آپ مختلف سرمایه‌گذاری کنید.

در شرایطی که شما در پنج استارت‌آپ تازه‌کار سرمایه‌گذاری کرده‌ و به هر یک ۲۰ میلیون تومان اختصاص داده‌اید، این احتمال وجود دارد که از این پنج استارت‌آپ حداقل دو استارت‌آپ در توسعه و راه‌اندازی موفق شوند. در این شرایط است که امکان موفقیت شما در سرمایه‌گذاری بالا خواهد رفت و هر کدام از این شرکت‌ها می‌توانند چندین برابر سرمایه‌ای که به آن‌ها اختصاص داده‌اید، سودآوری داشته باشند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری که خود مستقیما در تزریق بودجه به پروژه‌های مختلف دخالتی ندارند، تمامی اطلاعات لازم درباره‌ی پروژه‌ها را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهند. سرمایه‌گذاران بالقوه که منابع مالی آن‌ها مستقیما در پروژه به‌کار خواهد رفت می‌توانند انتخاب کنند که در یک پروژه‌ی خاص شرکت می‌کنند یا نه. با این وجود هنگامی که مبلغ موردنیاز برای راه‌اندازی، بهبود مراحل اولیه و مرحله‌ی پیشرفت جمع‌آوری شود، شرکت‌های سرمایه‌گذاری موظف‌اند از اجرای پروژه حمایت و حفاظت کنند.

به‌طور معمول شرکت‌های سرمایه‌گذاری برای امضای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر به‌دنبال کسب‌وکارها و شرکت‌هایی می‌گردند که سهام خصوصی داشته باشند. مدیر بودجه‌ی سرمایه‌گذاری وظیفه دارد بر اساس نیازهای موسسان و انتظارات سرمایه‌گذاران اجرای پروژه را کلید بزند.

لازم است بدانید در شرایطی که امضای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر نهایی شود، سرمایه‌گذار مبلغی معادل دو درصد از مبلغ قرارداد را تقبل می‌کند تا شرکت‌ها بتوانند با استفاده از آن حقوق کارمندان و هزینه‌های عملیاتی پروژه را با آن آغاز کنند.

با این حال اگر یک یا چند سرمایه‌گذار در ادامه‌ی مسیر تصمیم به خروج از پروژه بگیرند، صندوق قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر حدود ۲۰ درصد از سود حاصله از مدت حضور سرمایه‌گذار در پروژه را حفظ و مابقی را به سرمایه‌گذار پرداخت می‌کند.

انواع قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر در ایران

در ایران سه الگو یا روش برای اجرای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر وجود دارد.

۱- قرارداد سهامی

مدل اول اجرای قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر در ایران که رایج‌ترین شکل اجرای آن هم هست، بر اساس تبادلی بین سرمایه‌گذار و بنیان‌گذار استارت‌آپ انجام می‌شود.

بر اساس این مدل مدیران استارت‌آپ در ازای دریافت منابع مالی، درصدی از سهام شرکت را در اختیار سرمایه‌گذار قرار می‌دهند.

۲- قرض قابل تبدیل به سهام

در روش دوم این قرارداد، مبلغی که سرمایه‌گذار به‌عنوان قرض به صاحبان شرکت‌ها اعطا می‌کند، به شکل قرضی درمی‌آید که همزمان با پیشرفت و رشد شرکت به سهام تبدیل خواهد شد. در این روش قرار نیست موسسان شرکت پس از سودآوری، اصل پول و سود حاصل از آن را به سرمایه‌گذار برگردانند، بلکه اقدام به انتقال درصدی از سهام‌های شرکت به او می‌کنند.

۳- مدل حق‌الامتیاز یا رویالتی

در این روش سرمایه‌گذار به‌میزان مبلغی که سرمایه‌گذاری کرده است، سهام دریافت می‌کند. از طرفی او می‌تواند بخشی از محصول تولیدشده را نیز برداشت کند و بفروشد. البته اگر از این امکان استفاده کند، باید به میزان محصول برداشتی، سهامش را به استارت‌آپ بازگرداند.

شرکت‌های شتاب‌دهنده

یکی از تفاوت‌های اصلی شرکت‌های شتاب‌دهنده با صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر این است که شرکت‌های شتاب‌دهنده در ازای تزریق پول به پروژه‌های استارت‌آپی و دریافت بخشی از سهام آن شرکت‌ها، زمان هم تعیین می‌کند. به این معنا که شرکت استارت‌آپ تنها زمان مشخصی را در اختیار دارد تا با سرمایه‌ی شرکت‌های شتاب‌دهنده به اهدافی که تعریف کرده است دست پیدا کند. همانطور که از نام این شرکت‌های نیز پیداست، وظیفه‌ی آن افزایش سرعت توسعه‌ی کسب‌وکارهای نوپا است.

فرشته‌ی سرمایه‌گذار کیست؟

اگر مسائل مربوط به قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر را دنبال کرده باشید احتمالا باعنوان فرشته‌ی سرمایه‌گذار برخورد کرده‌اید. فرشته‌ی سرمایه‌گذار به شخصی اطلاق می‌شود که سرمایه‌ی قابل توجهی در اختیار دارد و حاضر است در ازای منافع و سودی که نصیبش می‌شود، آن را برای توسعه‌ی شرکت‌های نوپا خرج کند.

از آن جا که تامین سرمایه برای آغازبه‌کار استارت‌های تازه‌کار و ناشناخته ضروری است و بنیان‌گذاران نمی‌توانند از پس هزینه‌ها برآیند، فرد سرمایه‌گذار به فرشته‌ی سرمایه‌گذار معروف است.

قرارداد موافقت‌نامه‌ی سهام‌داران یا Sha

همانطور که در بحث مربوط به قراردادهای استارت‌آپ اشاره کردیم، توافقنامه‌ی میان سهام‌داران به این منظور تنظیم می‌شود که از بروز اختلافات مختلف بین سرمایه‌گذاران جلوگیری کند. بر همین اساس در قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیز این موافقت‌نامه می‌تواند امضا شود.

بر این اساس تمام سهام‌دارانی که در سهام نهایی استارت‌آپ سهم دارند، با امضای این توافق‌نامه می‌پذیرند که در صورت بروز هرگونه اختلاف، برای حل مشکل به مفاد قرارداد رجوع کنند.

قرارداد موافقت‌نامه‌ی خرید سهام یا SPA

قرارداد موافقت‌نامه‌ی خرید سهام یا به اختصار SPA برای رعایت برخی از قوانین میان دارندگان سهام یک شرکت است. بر همین اساس سهام‌دارانی که این قرارداد را امضا می‌کنند وظیفه دارند تا به حقوق سایر سهام‌داران احترام بگذارند و تمام مفاد موجود در متن قرارداد موافقت‌نامه را بپذیرند. در قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر نیز این موافقت‌نامه می‌تواند امضا شود تا پس از سودآوری شرکت، اختلافی میان سرمایه‌گذاران و موسسان استارت‌آپ به‌وجود نیاید.

سخن پایانی

کسب‌وکارهای کوچک که معمولا ایده‌پردازان و موسسانی جوان دارند، در تامین هزینه‌های توسعه‌ی کسب‌وکار خود دچار مشکل هستند. به همین دلیل ذیل مفهومی به‌عنوان قرارداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر، سرمایه‌گذار یا صندوق‌های سرمایه‌گذاری خطرپذیر متعهد می‌شوند تا در ازای دریافت بخشی از سهام و سود شرکت، هزینه‌های راه‌اندازی و توسعه‌ی کسب‌وکار را تقبل کنند. از این قرارداد باعنوان قرارداد برد – برد یاد می‌شود زیرا منافع طرفین معامله تاحدود زیادی تامین خواهد شد.